中國日報1月26日電 （記者 付琪森 張晨旭）近期，燧原科技已完成IPO輔導并獲得上交所受理，科創板上市在即。該公司自2018年成立以來，圍繞國產AI芯片研發持續投入，企業估值由最初約1.7億元增長至超過200億元，成長為行業內具有代表性的獨角獸企業。
燧原的快速成長背后，是投資機構云和資本連續五輪的長期追投和深度賦能。2018年投資燧原種子輪，當時AI芯片賽道已競爭激烈。云和資本基于對技術趨勢、產業結構和團隊能力的綜合判斷，選擇在早期階段參與投資，并在隨后A輪、B輪、C輪及Pre-IPO階段持續加注。
在燧原發展過程中，資本不僅提供資金支持，更通過資源整合和產業協同，幫助企業突破關鍵瓶頸。2020年，燧原首代芯片云燧T10進入量產階段，但國產芯片市場認可度不足，客戶對穩定性和生態配套仍有顧慮。云和資本啟動“將相云和企業家中心”的資源網絡，對接了美圖、愛奇藝等互聯網公司。美圖的“AI換裝”功能最終采用了燧原的推理卡，成為燧原的第一個標桿案例。
2024年，燧原推出第四代產品云燧L600，性能對標英偉達H100。當年營收突破10億元。
業內人士認為，這是一個典型的“價值投資+深度賦能”案例，從“發現價值”到“守護價值”再到“創造價值”的完整閉環。
“在不確定性中尋找確定性，這是云和資本十年投資實踐的核心。”在2025融資中國年會現場，云和資本創始合伙人喬棟接受《融資中國》專訪時表示。
他表示，投資決策通常從三個層面進行系統研判：宏觀層面關注技術革命進程、國家戰略導向和全球產業鏈重構；中觀層面分析產業生態、價值鏈分布和關鍵環節壁壘；微觀層面重點考察企業團隊能力、技術創新水平和商業模式可持續性。
在談及未來幾年技術快速演進背景下的投資趨勢時，喬棟表示，人工智能、生物技術、機器人、可持續能源、太空探索與利用以及新一代計算與通信等領域，將持續釋放結構性發展機遇，值得重點關注和跟蹤。
他指出，人工智能與算力基礎設施是重要的基礎性賽道。隨著大模型和智能應用不斷深化，算力需求持續增長，對高性能芯片、基礎模型研發和安全體系建設提出更高要求。同時，能源供給能力和能效水平逐漸成為制約算力擴張的重要因素，帶動先進儲能、高效冷卻和芯片能效優化等相關產業同步發展。
在能源領域，喬棟表示，可持續能源體系建設持續提速，光伏、風電和儲能等技術成本不斷下降，新能源正由政策驅動逐步轉向經濟性驅動，投資邏輯圍繞技術創新、成本下降和系統整合展開。
在新一代計算與通信領域，他認為，邊緣計算、物聯網以及量子計算與經典計算融合等技術加速演進，推動AI從云端部署到萬物終端延伸，并推動量子計算在解決最復雜的科學問題和優化問題中的應用。
喬棟還表示，未來更具成長潛力的機會，往往出現在不同技術賽道的交叉融合領域。“例如AI+生物、機器人+能源、太空+通信等。”
“中國經濟增長范式已經從要素驅動轉向創新驅動，這要求投資機構必須擁有更深的產業洞見和更長的價值創造耐心。”喬棟說。
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