中國日報網7月18日電 所謂“美國例外論”——認為美國在價值觀、治理體系和經濟韌性方面具有獨特性甚至優越性，一直以來影響著美國國家認同和全球投資策略。然而，近期多家外媒及專業人士指出，因經濟政策的不確定性、創紀錄的財政赤字等因素影響，這種說法正受到重新審視。

印度《經濟時報》網站（The Economic Times）寫道，2025年上半年美元指數下跌10.8%，創下1973年以來最差開局。而特朗普政府反復無常的關稅策略與對美聯儲的頻繁指責，更進一步削弱了市場對美元的信心。

隨著2025年美國經濟顯露疲態，投資者和分析師還開始質疑“沒有美國資產的替代品”原則（“There Is No Alternative”）是否仍成立。

與之形成鮮明對比的是，各國正通過增持黃金以守護外匯儲備，以對沖美元貶值風險。分析人士認為，美元維持數十年的“避風港”地位受到質疑，正推動全球儲備體系加速走向多元化，減少對美國資產的依賴。

這種轉變已不僅限于金融層面，更切實傳導至美國民眾的日常生活：美元走弱推高了出國旅行與進口商品價格；美國國債需求減少導致政府借貸成本上升。長期來看，這還可能削弱美國全球影響力。正如一家大型投行高級策略師所言：“美國資產無可替代的觀點受到考驗，因為投資者既看增長，也看穩定性與可預測性，而這些已不再有保障。”

這種壓力更體現在全球市場的態度轉變中。彭博社（Bloomberg）指出，經濟學家將美國資產的吸引力歸為所謂“美國例外論”，但特朗普政府第二任期內，貿易保護主義加劇、與司法部門沖突不斷、試圖掌控美聯儲等獨立機構的一系列舉動，讓投資者懷疑美國是否仍是最佳投資地。

早在特朗普政府承諾以高額進口關稅顛覆全球貿易時，“美國例外論將終結”的說法便受到關注。一些大型機構的觀點也恰巧印證了這一轉變。美國在線網站（AOL）報道稱，去年11月牛津經濟研究院仍樂觀地認為“美國例外論”將持續至2025年，稱企業能適應“高度不確定性”；但幾個月后，美國CEO信心于3月份大幅下滑，消費者信心亦下滑，美聯儲也將今年GDP增長預測從2.1%下調至1.7%，而這一切的背后則是特朗普政府搖擺的關稅威脅。

花旗集團直言，特朗普政府期間“美國例外論”已“暫停”，并將美股評級從“增持”下調至“中性”。摩根大通首席經濟學家布魯斯?卡斯曼認為，若美國政府破壞外界對其治理的信任，美國的投資地位及“過度特權”可能遭持久損害。此外，摩根士丹利和高盛也因關稅問題下調了美國2025年GDP增長預測。

（編譯：馬芮 編輯：齊磊 韓鶴）

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