導(dǎo)讀

東盟國(guó)家與中國(guó)有密切的經(jīng)貿(mào)往來(lái)，近年來(lái)區(qū)域互聯(lián)互通不斷發(fā)展，進(jìn)一步提升人民幣跨境支付需求，為人民幣在該地區(qū)的使用提供了新機(jī)遇。未來(lái)，隨著金融基礎(chǔ)設(shè)施建和交易便利化措施的推進(jìn)，要繼續(xù)深挖本幣使用潛能，發(fā)展本幣債券市場(chǎng)，探索數(shù)字人民幣試點(diǎn)在人民幣跨境使用中的可能性。

作者：高海紅

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國(guó)際金融研究中心主任

國(guó)家全球戰(zhàn)略智庫(kù)研究員

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，人民幣從早期邊貿(mào)自發(fā)使用，到后來(lái)政策支持和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)相互促進(jìn)，其國(guó)際化使用程度不斷提升。東盟國(guó)家與中國(guó)有密切的經(jīng)貿(mào)往來(lái)，尤其是近年來(lái)區(qū)域互聯(lián)互通不斷發(fā)展，中老鐵路去年開(kāi)通，中泰高鐵已開(kāi)始修建，近期中越簽署聲明啟動(dòng)鐵路并軌，這一系列實(shí)質(zhì)性舉措進(jìn)一步提升人民幣跨境支付需求，為人民幣在東盟國(guó)家的使用提供了新機(jī)遇。

中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2022年人民幣國(guó)際化報(bào)告》顯示，截至2021年底，人民幣跨境收付額達(dá)36.6萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。中國(guó)與東盟國(guó)家人民幣跨境收付也呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)《2022年人民幣東盟國(guó)家使用報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2021年，中國(guó)與東盟國(guó)家人民幣跨境收付金額達(dá)4.82萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16%。這其中，東盟國(guó)家直接投資項(xiàng)下人民幣跨境收付金額合計(jì)6094.2億元，同比增長(zhǎng)43.5%。

作為儲(chǔ)備貨幣，2022年，人民幣在國(guó)際貨幣基金組織 (IMF) 特別提款權(quán)籃子貨幣中的權(quán)重自2016年10月以來(lái)首度上調(diào)。與此同時(shí)，人民幣在IMF成員中的持有比重目前已達(dá)2.9%。馬來(lái)西亞、新加坡、泰國(guó)、印度尼西亞、柬埔寨和菲律賓6個(gè)東盟國(guó)家均已將人民幣納入外匯儲(chǔ)備。作為全球第三大外匯交易中心，新加坡交易所的離岸人民幣外匯期貨交易也吸引了政府、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和私人投資者的參與，成交額不斷增加。

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人民幣東盟國(guó)家的使用不斷增長(zhǎng)，得益于便利化的人民幣清算體系建設(shè)。中國(guó)人民銀行早期建設(shè)人民幣清算系統(tǒng)，在全球布局清算行，對(duì)人民幣境外清算奠定了基礎(chǔ)。目前，新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)和菲律賓均設(shè)立了人民幣清算行安排。人民幣跨境支付系統(tǒng) (CIPS) 也實(shí)現(xiàn)了東盟國(guó)家的全覆蓋。2021年，東盟國(guó)家新增16家金融機(jī)構(gòu)成為CIPS的間接參與者，CIPS全年處理中國(guó)-東盟跨境人民幣業(yè)務(wù)26.09萬(wàn)筆，金額3.3萬(wàn)億元。

中央銀行之間的合作在推動(dòng)雙邊貨幣關(guān)系方面發(fā)揮了重要作用。截至2021年底，人民銀行與包括馬來(lái)西亞、印度尼西、新加坡、泰國(guó)和老撾等累計(jì)40個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，總金額超過(guò)4.02萬(wàn)億元，有效金額3.54萬(wàn)億元。雙邊本幣互換協(xié)議為雙方金融體系提供流動(dòng)性支持，也滿足了雙方企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在跨境貿(mào)易和投資中使用人民幣之需。近期，人民銀行與國(guó)際清算銀行 (BIS) 簽署了人民幣流動(dòng)性安排 (RMBLA) 的協(xié)議，其他首批參與方包括印度尼西亞、馬來(lái)西亞、智利的中央銀行和香港、新加坡金融管理局。這一協(xié)議旨在提供人民幣流動(dòng)性支持，是央行之間合作建設(shè)全球金融安全網(wǎng)建設(shè)的又一舉措。

東盟國(guó)家在探索雙邊結(jié)算模式中作了新嘗試。比如，2021年3月，人民銀行與柬埔寨國(guó)家銀行簽署雙邊本幣合作協(xié)議，將本幣結(jié)算范圍擴(kuò)大至兩國(guó)已放開(kāi)的所有經(jīng)常和資本項(xiàng)下交易，允許非中資境外銀行參與銀行間市場(chǎng)區(qū)域交易，這是全國(guó)首例。再如，2021年9月，人民銀行與印度尼西亞銀行啟動(dòng)中印尼本幣結(jié)算 (LCS) 合作框架，并同步推出人民幣/印尼盧比銀行間市場(chǎng)區(qū)域交易。在LCS框架下，中國(guó)和印尼企業(yè)可使用本幣或?qū)Ψ截泿砰_(kāi)展跨境支付，尤其是印尼企業(yè)可自由將人民幣用于其與第三方貿(mào)易伙伴的結(jié)算，這對(duì)人民幣在貿(mào)易結(jié)算中扮演第三方貨幣角色是一次新嘗試。

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上述金融基礎(chǔ)設(shè)施建和交易便利化措施，降低了人民幣在境外市場(chǎng)的交易成本，提升了市場(chǎng)主體使用人民幣的意愿，體現(xiàn)了政策助力和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的良性互動(dòng)。這些舉措可極大改善人民幣跨境使用的基礎(chǔ)環(huán)境，提升人民幣市場(chǎng)使用的吸引力。

東南亞是人民幣使用最具有真實(shí)需求的地區(qū)。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，中國(guó)與東盟貿(mào)易總額達(dá)5.26萬(wàn)億美元，占中國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額的15.2%，東盟是中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴。

中國(guó)在區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈的中心位置也有助于人民幣發(fā)揮貿(mào)易和投資計(jì)價(jià)功能。同時(shí)，借助區(qū)域合作的制度性安排，比如《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》 (RCEP) 和清邁倡議多邊機(jī)制 (CMIM)，可提升包括人民幣在內(nèi)的本幣使用。本幣區(qū)域使用的提升又會(huì)反過(guò)來(lái)進(jìn)一步推動(dòng)區(qū)域貿(mào)易和金融一體化的發(fā)展。

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發(fā)展本幣債券市場(chǎng)是推動(dòng)本幣區(qū)域使用的有效途徑。根據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行的統(tǒng)計(jì)，2022年第一季度，中國(guó)大陸包括政府債和公司債在內(nèi)的人民幣債券未清償額為18.755萬(wàn)億美元，占亞洲新興經(jīng)濟(jì)體未清償總額的79.9%。鼓勵(lì)本幣用于區(qū)內(nèi)貿(mào)易、投資和危機(jī)救助，改善區(qū)域的資源錯(cuò)配，促進(jìn)儲(chǔ)蓄有效轉(zhuǎn)化為區(qū)內(nèi)投資，彌補(bǔ)區(qū)域投資缺口，提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能，這已是亞洲國(guó)家的共識(shí)。在這方面，人民幣將發(fā)揮核心作用。目前，A股已納入摩根士丹利國(guó)際資本 (MSCI) 指數(shù)，人民幣債券已納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)；人民幣債券市場(chǎng)規(guī)模全球排名第二；人民幣綠色債券發(fā)行具有全球引領(lǐng)作用。這些都將助力人民幣債券的市場(chǎng)發(fā)展，而后者將為亞洲區(qū)域帶來(lái)新的資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)，也與人民幣區(qū)域使用形成良性互動(dòng)。

數(shù)字人民幣試點(diǎn)在人民幣跨境流通中的應(yīng)用也值得探索。中國(guó)人民銀行在央行數(shù)字貨幣研發(fā)和實(shí)踐方面處于全球領(lǐng)先地位。國(guó)際上，央行之間以及國(guó)際金融組織也針對(duì)數(shù)字貨幣跨境支付領(lǐng)域的國(guó)際合展開(kāi)積極探索。盡管跨境使用并非是數(shù)字人民幣研發(fā)的初衷，但隨著支付渠道的擴(kuò)展，貨幣使用對(duì)其他職能的延展也在情理之中。

圖片來(lái)源：中國(guó)日?qǐng)?bào)

本文英文版標(biāo)題為 "Overseas pay way"

責(zé)編：宋平 辛欣

編輯：張釗

（高海紅）