11月29日，市場利率定價自律機制發布兩項自律倡議，一方面要求將非銀同業活期存款利率納入自律管理，另一方面要求銀行在同對公客戶簽署的存款服務協議中加入“利率調整兜底條款”。專家表示，兩項自律倡議有助于規范金融機構定價行為，暢通利率政策傳導，加大對實體經濟支持力度。

市場利率定價自律機制由中國人民銀行指導成立，對金融機構利率定價行為開展行業自律管理。利率自律機制日前召開工作會議，審議通過了兩項關于存款利率的新倡議。

根據《關于優化非銀同業存款利率自律管理的自律倡議》，非銀同業活期存款利率將被納入自律管理。這意味著，證券公司、基金公司、保險公司、商業銀行理財子公司、財務公司以及保險資產管理公司等機構的同業活期存款利率將緊跟央行政策利率變動，逐漸消除套利空間。

近年來，銀行存款利率持續下行，但同業活期存款利率“降不動”。目前，中國人民銀行的政策利率已從幾年前的2.2%降至1.5%，但同業活期存款利率基本不隨央行政策利率變化，近幾年始終維持在1.75%左右。

記者了解到，個別財務公司、理財子公司在銀行的同業活期存款利率接近3%，而四大行一般性活期存款利率僅為0.1%。

“同業存款利率市場化程度不足，或引發多種套利模式。”招聯首席研究員董希淼介紹，有的銀行為滿足內部考核規模要求或流動性指標需要，寧愿“花錢買存款”，增大了息差壓力；有的企業將存款通過繞道財務公司變成同業存款來賺取利差，推高了金融機構整體負債成本……這不僅擾亂了市場競爭秩序，也不利于降低社會綜合融資成本。

在專家看來，將同業活期存款納入自律管理后，有利于緩解銀行息差收窄壓力，有效調節資金供求和資源配置，提升金融支持實體經濟的可持續性。同時，同業活期存款利率與央行政策利率聯動后，有助于消除“利率高地”，壓縮套利空間，提高交易結算效率。

11月29日，利率自律機制還公布了《關于在存款服務協議中引入“利率調整兜底條款”的自律倡議》，對公客戶同銀行簽訂的存款服務協議中，需加入“利率調整兜底條款”，確保協議期內，銀行存款掛牌利率或存款利率內部授權上限等調整，能及時體現在實際存款業務中。

簡單來說，就是存款利率調整后，客戶和銀行可協商確定存款利率水平。當銀行調整存款利率時，客戶可以選擇接受調整后的存款利率，也有權提前終止協議。

當前，部分銀行會與企事業單位客戶簽訂期限較長的存款服務協議，并長期鎖定利率，如三年、五年。但市場利率是變化的，這將加大銀行面臨的利率風險，也造成利率政策傳導受到梗阻。

專家表示，“利率調整兜底條款”的引入，對銀行來說，有助于管理自身利率風險，降低負債成本，穩定凈息差，保障持續穩健經營；對客戶來說，可促使其將閑置資金投入生產經營。

兩項自律倡議均于12月1日起生效，其中一項還設置了緩沖期，對銀行流動性的影響總體可控。

記者了解到，為避免增加銀行年末流動性壓力，利率自律機制對優化非銀同業存款利率自律管理設置了一個月的緩沖期，即自2025年第一季度起同業活期存款利率自律管理正式納入央行宏觀審慎評估（MPA）考核。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，銀行將在一個月的過渡期內，把握時間窗口，積極做好客戶溝通、合同修訂、系統改造等工作，確保流動性平穩。進一步疏通利率傳導的堵點，有助于推動社會綜合融資成本穩中有降。

記者從利率自律機制了解到，下一步，金融機構將認真落實兩項自律倡議，做好對客戶溝通和解釋工作，并將穩定負債成本的效果傳導至貸款端，加大對實體經濟支持力度，促進金融資源高效配置。