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| 來自世界各地的5位消費者將手印留在電子屏幕上，紀念電商巨頭阿里巴巴集團控股有限公司2015財年營業額突破3萬億元。 |
中國日報5月25日電（記者 孟婧）羅馬非一日建成。不論是偉大的城市、村落還是公司的建成也非一日之功。不過在中國快速興起的互聯網浪潮里，塑造一個行業巨頭，從零開始似乎也只要5年。
三只松鼠就是個成功的案例。三只松鼠天貓旗艦店成立于2012年中旬。如今，它已經成為國內最大的互聯網休閑零食品牌。
起初，店內主要經營腰果和碧根果。而該店鋪2015年的銷售額達到了25億元。
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| 三只松鼠的一名客服代表正在處理網上交易。 |
三只松鼠是一家輕資產企業——不設實體店，也不投資堅果種植。
這家安徽企業的財務負責人周庭將三只松鼠的成功歸結為“一個優良的團隊在恰當的時機做了正確的事情。”
而公司的下一步棋正是他口中的“上市”。
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| 2014年阿里巴巴的“雙十一大促”，三只松鼠的員工正在加緊工作。 |
在數百個尋求發展資金的電商及互聯網品牌當中，三只松鼠只是其中一員。
這些企業紛紛瞄準上市。作為國內電子商務蓬勃發展的產物，它們僅僅在去年就從4億買家手中賺得4萬億元。
像三只松鼠一樣，多數商家沒有自己的工廠，沒雇一名生產線工人。部分商家甚至不出售實體產品，而是提供服務、專業知識與技術支持。
這個群體的優勢在于，深諳國人的網上購買行為，對電子商務也有深刻了解，因而在極短的時間內便超越了許多實體店巨頭。
確切的說，中國現有44家電子商務上市公司。其中，沒有一家公司只靠在線業務上市。
據阿里巴巴的數據顯示，近100家淘寶賣家有上市計劃。
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| 實創設計在國內主營市內裝飾。2015年阿里巴巴的“雙十一大促”，該旗艦店創下天貓（阿里巴巴旗下的電子零售平臺）總交易額排名第七名的業績。 |
前七名分別來自服裝、裝修、食品、電子設備等不同領域。這些行業領頭人一共創下數百億人民幣的交易規模。
他們計劃用上市所獲融資拓展業務。
寧美國度（湖北一家定制化電腦集成公司）的總裁郭佳表示，經過4年的成長，2016年寧美國度的年均銷售額預計將達到35億元。
寧美國度在電子游戲迷當中很受歡迎，這個群體對個人電腦的性能有著很高的要求。
郭解釋道：“我們從一線品牌廠商（比如戴爾）那里尋找頂級的硬件設備，設計出性能極佳的游戲設備。”
寧美國度計劃進軍西方國家市場。“不過我們還沒有足夠的資金走向世界。”
郭佳表示，寧美國度已獲兩輪風投，很難再從投資者手中獲得新一輪融資。對寧美國度這樣的公司而言，缺乏實體資產作抵押，所以無法向銀行貸款。
因此，考慮到監管少、障礙小，寧美國度計劃在“新三板”上市。
隨即又轉向在創業板（國內專為高科技企業與創業公司提供融資渠道的證券交易市場，即中國的納斯達克）上市。
很多企業都采用了這種融資途徑。廣州淘通科技股份有限公司也選擇登陸新三板。
淘通電商的首席執行官李濤表示：“我們的最終目標還是在2018年上市。一方面也是為了提升公司的估值。上市帶來的曝光度和資金有助于吸收優秀人才，這對公司的長期發展至關重要。電子商務領域的競爭異常激烈，每家公司都在馬不停蹄地謀求發展。有時候，跑慢一點就會被對手趕超，很難再拔頭籌。”
在淘通科技與寧美國度的帶領下，電商股票備受資本追捧。
從萬得資訊提供的金融數據來看，截至4月末，深交所電商類股票的市盈率為142倍，而深市平均市盈率為46倍。
為了護送謀求上市的電商通過相關法律程序及一系列上市流程，3月，阿里巴巴成立了“協助商家上市辦公室（簡稱‘上市辦’）”，以搭建商家、證券交易所與中國證監會之間的溝通橋梁。
5月初，阿里巴巴組織50家電商高管參觀深交所（中國科技股最集中的股票交易市場）。
“上市辦”負責人顧盈表示：“我們認為淘寶電商上市所帶來的示范效應，甚至超過了阿里巴巴上市造成的影響。”
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| 2014年9月19日紐交所內，投資人正在等待中國網絡零售巨頭阿里巴巴正式掛牌。 |
2014年9月，阿里巴巴上市的融資額達到250億美元，創下全球有史以來最大規模的IPO。在阿里巴巴的在線平臺上共活躍著1000多萬電商。阿里宣布，截至3月底，公司2016財年的電商交易額突破3萬億元，超過沃爾瑪，成為全球最大的零售商。
不過，期待上市的電商將會發現，除了擁有無限的熱情與付出之外，事實遠比想象得困難。對各類電商企業的無形資產作出公正地評估并非易事，因為無形資產并沒有得到監管部門與投資者的認可。
北京大學金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩認為，這類企業沒有可循之路，所以說電商的上市之路將會困難重重。
他說：“比方說，上市申請方需要進行財務審計，但確定電商投資收益的時間卻很難。
在線零售商有時會在發貨之后就將該筆交易計入銷售收入，有時會在買家確認收貨的時候才將其計入營收。
許多在線零售商都依賴于外部在線交易平臺（比如天貓）、產品供應商和制造商。即使有上市打算，這類公司可能還是難以得到投資者的重視。
黃嵩補充道：“此外，部分電商可能會為了追求業績去鉆法律的空子，比如銷售記錄造假。有些商家還會逃稅。而上市需要公開賬目，如果曾有不軌行為，丑事就會曝光。”
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| 林氏木業家具旗艦店主營各類成人、兒童床具。2015年“雙十一大促”，林氏木業的交易總額居天貓全類目第八。 |
盡管風險高、障礙多，電商尋求上市的熱情卻絲毫未減。林氏木業（成立9年的網上家具品牌）副經理馬燦興表示，公司的運營嚴格遵循各項制度，目前計劃于2020年上市。
馬燦興認為：“有些商家做生意擅于取巧，因為嚴格的管理會增加公司的成本。但這不是我們的經商之道。明年，林氏木業即將走到第10個年頭。我們希望向優秀的企業看齊，這樣才能在將來成為一家優秀的企業。”
（編譯：蘭欣 編輯：齊磊）
